募资 2800 万美元! 一周内第三家中企递表赴美上市！ 温控物流商 Smart Pointer 拟登纳斯达克

北京时间 2026 年 6 月 30 日凌晨，中国背景企业 Smart Pointer Group Holdings Limited 正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交 F-1 招股书，启动纳斯达克上市进程。这已是近五个交易日内第三家完成公开递表的中国公司，标志着 2026 年中概股赴美 IPO 的申报节奏持续加快。

1. 核心发行条款

本次上市主体注册于开曼群岛，拟定股票代码为 SPGH，计划公开发行 500 万股 A 类普通股，发行价格区间为每股 5 至 6 美元。以此区间上限估算，公司本次预计募集资金约 2800 万美元，完成发行后总市值不超过 1 亿美元，属于典型的中小体量中概股 IPO 项目。

与多数赴美上市的民营中资企业一致，Smart Pointer 采用 AB 股双层股权架构，A 类普通股与 B 类普通股的投票权比例为 1:20。该设计的核心作用，是在股权融资稀释后，仍能保障核心股东对公司经营决策的控制权。

2. 申报时间线：秘交近一年后正式披露

招股书信息显示，公司早在 2025 年 6 月 20 日便已向 SEC 秘密提交申报材料，在此次正式公开前，已对招股书进行过多轮更新与补充。从秘交到公开披露的周期接近 12 个月，契合当前中概股赴美上市的常规申报节奏。

值得说明的是，同期途虎养车等企业也披露了赴美上市秘交进展，但按照 “公开递交招股书” 的统计口径，秘交阶段企业暂不计入本轮递表数量。

1. 业务定位与主体架构

Smart Pointer 的核心运营实体为香港子公司 Smart Pointer Logistics Warehouse Limited，公司成立于 2019 年，是一家聚焦温控赛道的物流及仓储服务提供商，主要为香港本土企业提供专业温控物流服务与定制化仓储解决方案。

温控物流属于物流行业中的高壁垒细分领域，对运输全程的温度管控、仓储环境的恒温恒湿能力有严格要求，广泛服务于生鲜、食品、医药等对温敏性有强需求的品类。

2. 运营能力与客户覆盖

在运力端，公司采用自有车队模式开展业务，截至招股书披露日，共投入运营 26 辆卡车，支撑全链路配送服务。在客户端，公司的客户群体覆盖多元，涵盖批发商、进口商、制造商、零售商、贸易企业等多个行业，分散的客户结构也降低了单一行业波动对经营的冲击。

1. 实控人持股结构

招股书披露，公司实际控制人为 Ting Fo Chan，其通过全资持有的 BVI 公司 AC Smart Capital Limited 持有上市主体 52% 的股份。结合 AB 股的投票权规则，本次发行完成前，Ting Fo Chan 合计持有 95.59% 的投票权；即便新股发行完成、股权被稀释后，其投票权占比仍将保持在 91.39%，对公司拥有绝对控制权。

2. 双层股权的治理价值

1:20 的投票权差异，是美股上市民营企业的主流操作。对于 Smart Pointer 这类创始人主导、聚焦区域细分市场的企业而言，AB 股架构既可以借助美股市场完成融资与品牌升级，又能避免股权稀释后控制权旁落，保障公司长期经营策略的连续性。

1. 核心经营数据

从财务表现来看，公司长期保持盈利状态，未出现亏损。截至 2025 年 3 月 31 日的完整财年，Smart Pointer 实现营业收入 675 万美元，对应净利润 86 万美元；在截至 2025 年 9 月 30 日的六个月内，公司实现营业收入 415.4 万美元，净利润 39.5 万美元。

2. 盈利质量特征

对比半年度与全年度数据，公司营收规模呈现稳步增长态势，且盈利水平保持稳定。对于聚焦香港本土市场的专业物流服务商而言，持续的盈利能力与稳定的现金流，是其支撑上市合规成本、抵御行业周期波动的核心基础。