2023巴菲特股东大会参访之旅

以下为巴菲特股东大会要点： 

对伯克希尔业绩的看法

Q1净利润355.04亿美元有信心今年会比去年更好

按照惯例，在一年一度的股东大会召开前夕，伯克希尔·哈撒韦公布了2023年第一季度财报。报告显示，一季度公司实现净利润355.04亿美元（约合人民币2453亿元），去年同期为55.80亿美元（约合人民币386亿元）；第一季度营收853.93亿美元，去年同期为708.43亿美元；第一季度投资和衍生品收益为347.58亿美元，去年同期为亏损19.78亿美元。

巴菲特表示，在今年一季度报告中，公司投资的收入会比去年同期要大很多。“这是一个我们长期慢慢建立起来的优势。就在不久之前，市场还普遍担忧财政出现赤字违约，但我们是在前天刚刚做出了一次投资，59.2亿（美元）。所以，在这12个月的时间里面，我们在投资的收入方面还是不错的。”

在保险承保方面，巴菲特提及保险业务与市场的活动并不完全相关，反而与一些自然的灾害等挂钩。“所以，从一个可能性的角度去分析的话，我们今年前景可能会更加可观，在承保上比去年应该要做得更好。”

“就是以上这两个主要的元素，让我们今年第一季度的营业利润看起来更高。我也想承诺，我们的营业利润今年应该比去年要好。”巴菲特表示。

人工智能

AI无法改变人类的思想和行为

查理·芒格对人工智能持怀疑态度，巴菲特赞同他的观点，虽然他预计人工智能将“改变世上的一切”，但他不认为人工智能将战胜人类智慧。

芒格表示，他对人工智能持怀疑态度，尽管他承认人工智能将迅速改变许多行业，但认为传统的智能（old-fashion intelligence）一样管用。他举例称，如果去中国比亚迪的工厂，会看到机器人到处都是，而且使用率非常之高，所以机器人的使用将会在全球越来越多。

巴菲特也对人工智能表示担忧，“因为我们没有办法撤销对该技术的发明”。他表示：“比尔·盖茨之前带我去看他们最新的技术，比我想象中进步快多了。”

银行业风波

美国政府不会只保护最多25万美元的存款

巴菲特认为，人们对于近期发生的银行业风波过于担忧，这是不应该的。不过他对美国监管当局在应对银行业风波上表示赞赏，称如果硅谷银行的存款没有得到担保，将产生灾难性影响。

巴菲特谈到美国联邦存款保险公司（FDIC）已有25万美元的存款保险上限。他说，法规就是这样说的，但那不是美国会采取的行为方式。美国政府不会只保护最多25万美元的存款，就像政府不会不提高债务上限导致违约。

接班人

阿贝尔将接替巴菲特位置 执行传承需要更多有能力的人

巴菲特指出，阿贝尔将接替他的位置，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。公司传承在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔可能不仅需要目前的下一代领导人，而是需要更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充说，每一个公司的情况都不一样。查理则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。

对苹果的持股

两年前减持是个愚蠢决定

巴菲特表示，我们对苹果的持仓绝对没有占到投资组合的35%。从持仓组合上来看，截至目前苹果仍然是伯克希尔的第一大重仓股。巴菲特表示，（伯克希尔）在苹果的持股比例是5.6%，但是对营业利润的贡献是巨大的。“苹果主要是股票回购，我们不能拥有超过20%的苹果，也没有特别增持，就是回购之后流通股数减少了而已，我们的持股比例看着更高了。”

巴菲特巴菲特坦言，苹果是非常好的业务，利润率很高，用户忠诚度很高，与消费者关系密切。两年前伯克希尔卖过一些苹果股票，这个决定是愚蠢的。好机会不容易被识别出来。

对西方石油的持股

未来也许还会增持但目前对仓位满意

伯克希尔公司近年来对于西方石油的投资引起市场的普遍关注。

巴菲特表示，，并赞赏该公司的管理层。他指出，未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。

至于继续加仓西方石油，巴菲特也给出了他的指引：他喜欢西方石油“西方石油的管理层是我们赞赏的。未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。”

同时他也强调，不会寻求对西方石油的控股权。

中美关系

美国和中国发生冲突是很愚蠢的，应该和中国和睦相处

芒格说，美国和中国发生冲突是很愚蠢的，应该和中国和睦相处，与中国开展大量自由贸易，这符合两国的共同利益。中国是美国很大的商品供应商，把苹果迁移出中国真的是很愚蠢的举动，制造两个国家一切的冲突都是很愚蠢的。

巴菲特认为中美都是世界超级大国，两国都非常具有竞争力，中国将会变成更好、更棒的国家，美国也可以如此。中美在互相竞争时，必须要和谐相处，要了解彼此，而不要做彼此伤害和破坏的事情。

投资日本

遵守“不增持超过9.9%股权”诺言

前不久刚刚访日的巴菲特，也讨论了他投资日本五大商社的事情。巴菲特表示，投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解。

“我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。”巴菲特称。

他表示，日本商社也相信伯克希尔会遵守“不增持超过9.9%股权”的诺言。这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

汽车行业

汽车行业非常艰难，不太可能投资汽车制造商股票

在多次被问及电动车转型后，巴菲特表示，伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。他和查理一直都认为汽车业实在太艰难了，竞争过于激烈。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，例如在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。

巴菲特认为：“虽然汽车行业不会消失，但5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。”